• Гідрологія і Гідрометрія
• Господарське право
• Економіка будівництва
• Економіка природокористування
• Економічна теорія
• Земельне право
• Історія України
• Кримінально виконавче право
• Медична радіологія
• Методи аналізу
• Міжнародне приватне право
• Міжнародний маркетинг
• Основи екології
• Предмет Політологія
• Соціальне страхування
• Технічні засоби організації дорожнього руху
• Товарознавство продовольчих товарів

Оцінка ефективності реальних інвестицій

Під час обґрунтування економічної ефективності інвестиційних проектів застосовується комплекс по­казників, що висвітлюють різні аспекти вказаних вище принципів. Наведемо умовні позначення показників, що мають розраховуватися та використовуватися під час аналізу:

Р - обсяг грошових надходжень від економічної діяльності об'єкта інвестицій після введення його в експлуатацію;

В_u - обсяг інвестицій, що потрібні для введення об'єкта в експлуатацію (витрати інвестиційні);

B_e - обсяг поточних витрат діючого об'єкта, не­обхідних для виробництва товарів чи послуг, що виробляє створений об'єкт (витрати експлуатаційні);

A - величина нарахованої за рік амортизації ос­новних фондів, створених за рахунок інвестицій;

i — річна ставка дисконту, що має використову­ватися для приведення грошових надходжень май­бутніх періодів до умов поточного року;

N — кількість років життя проекту;

n — порядковий номер кожного року ек­сплуатації об'єкту (n = 1,2,..,N).

1. Чиста приведена вартість проекту (NPV) розраховується як сума щорічних обсягів доходів за мінусом витрат, приведених до умов поточного ро­ку:

.

Для прийняття проекту величинаNPV має бути більша від 0.

2. Термін окупності проекту (Т_k) визначає кіль­кість років,за які загальний приведений прибуток буде дорівнювати обсягу інвестицій (В_u). Термін окупно­сті дорівнює такому n (Т_k = n), за якого виконується рівність:

Термін окупності має бути меншим відзагальноготерміну життя проекту: T_k < N.

3. Коефіцієнт співвідношення доходів та ви­трат(k) розраховується як дріб, де в чисельнику має бути сума за всі роки приведених вартостей доходів від інвестицій, а в знаменнику - сума при­ведених витрат:

Цей показник має бути більшим від 1.

4. Коефіцієнт прибутковості проекту (g) розра­ховується як співвідношення чистої приведеної вар­тості доходів за період життя проекту та обсягу ка­піталовкладень:

Приймаються ті проекти, де коефіцієнт прибутко­вості як мінімум перевищує одиницю.

5. Внутрішня норма прибутковості (R) проекту визначається як той рівень ставки дисконтування (i), за якого чиста приведена вартість проекту (за пері­од життя проекту) дорівнює нулю:

.

Внутрішня норма прибутковості є тією межею, нижче якої проект дає негативну загальну прибут­ковість. Розрахована для проекту величина R має порівнюватися з її нормативним рівнем R_norm, який приймається для проектів такого типу. Якщо R > R_norm, проект може бути прийнятий, якщо R < R_norm, проект відхиляється. Величина R розраховується методом підбору та перевірки послідовних значень i (i > R_norm)>, з викори­станням комп'ютерних програм або графічним ме­тодом побудови функції залежності між NPVта i(рис. 7.1).

NPV

(тис. грн.)

NPV = f(i) f(R₀) = 0

0 R_norm R₀ i (%)

Рис. 7.1. Розрахунок внутрішньої норми прибутковості.

6. Фондовіддача (f) проекту розраховується як співвідношення середньорічного прибутку за весь період життя проекту до середньорічної залишкової вартості інвестицій за період життя проекту з ураху­ванням їхнього щорічного зношення:

Показник фондовіддачі визначає рівень середньої віддачі (отримання прибутку) від кожного карбован­ця використаних інвестицій.

Читайте також:

1. IV. Загальна оцінка діяльності вчителя
2. IV. Оцінка вигідності залучення короткотермінових кредитів
3. IV. Оцінка привабливості стратегічних зон господарювання підприємства на ринку.
4. А) Грошова оцінка земель по Україні
5. Активне управління інвестиційним портфелем - теоретичні основи.
6. Аналіз виявлених проблем і їхня оцінка
7. Аналіз для прийняття рішень стосовно залучення інвестицій
8. Аналіз доцільності фінансових інвестицій у корпоративні права.
9. Аналіз економічної ефективності капітальних вкладень
10. Аналіз ефективності використання активів (капіталу)
11. Аналіз ефективності використання каналів розподілу
12. Аналіз ефективності використання оборотних активів

Переглядів: 401