1. Визначаємо чистий приведений дохід проекту (ЧПД) (період дисконтування визначено як початок процессу інвестування, Т = 0):
Чистий приведений дохід – це різниця між сумою чистих доходів і сумою інвестицій, які дисконтовані (доходи і інвестиції) на визначений момент інвестиційної діяльності.
2. Визначаємо додатковий дохід при вкладенні коштів на депозит під 10% річних на 2 роки:
∆Д = I (1 + r)n (9.1)
де І – сума інвестиції;
r – ставка відсотку;
n – період інвестицій.
3. Оцінюємо чутливість показника ЧПД за допомогою графічного методу, який унаочнює результати розрахунків табл. 9.1.
4. Розраховуємо показники еластичності ЧПД по двох факторах:
(9.2)
млн.. грн.
Норма дисконтування, %
Рис. 9.1. Графік чутливості ЧПД проекту до змін рівня доходів і ставки дисконтування
5. Проведемо аналіз чутливості інвестиційного проекту на базі аналітичного підходу. Спочатку проаналізуємо чутливість інвестиційного проекту по нормі дисконтування. Результати розрахунків по формулах (9.3) і (9.2) наведемо у табл. 9.2
(9.3)
де - відповідно перші похідні ЧПД і внутрішньої норми дисконтування.