Приклад 3.2

Підприємство планує здійснити фінансові вкладення у державні облігації за тими самими умовами, що і в прикладі 8.1. Розрахуємо норму дохідності, за якої внутрішня вартість інвестиції становить нуль. Для цього виконаємо розрахунки вартості інвестицій за використання двох пробних варіантів ставки дисконтування: 20 і 16 % річних або, відповідно, 5 та 4 % квартальних: re₁ = 5 %; re₂ = 4 %.

Період, n (квартал)	Грошовий потік від фінансових інвестицій, CF	Процентний фактор теперішньої вартості, re₁ = 5 %	Теперішня вартість очікуваних доходів, re₁ = 5 %	Процентний фактор теперішньої вартості, re₂ = 4 %	Теперішня вартість очікуваних доходів, re₂ = 4 %
1-й		0,952		0,962
2-й		0,907		0,925
3-й		0,864		0,889
4-й		0,823		0,855
5-й		0,784		0,822
6-й		0,746		0,790
7-й		0,711		0,760
8-й	103 000	0,677	69 715	0,731	75 293
Загальна теперішня вартість майбутніх грошових надходжень від здійснення інвестицій в облігації	87 075		93 302
Загальна собівартість інвестиції	90 500		90 500
Вартість інвестиції	–3425		+2802

Підставивши у формулу 8.4 відповідні значення, отримаємо шукану внутрішню норму дохідності:

Внутрішня ставка дохідності становить 4,45 % квартальних, тобто 17,8 % річних. Це означає, якщо за альтернативними вкладеннями дохідність перевищуватиме 17,8 %, то інвестиції в облігації з наведеними у прикладі умовами є невигідними. Якщо ж ставка дохідності за альтернативними вкладеннями є меншою, ніж розрахована внутрішня ефективна ставка, то рішення про інвестування коштів у ці облігації може бути акцептовано.

За наявності кількох альтернативних об’єктів інвестування перевага віддається тому, внутрішня ставка процента за яким є вищою.

У практиці фінансової діяльності суб’єктів господарювання у країнах з розвинутими ринковими інституціями охарактеризований метод оцінки інвестицій на сьогоднішній день є найуживанішим

У практиці фінансової діяльності суб'єктів господарювання у країнах з розвинутими ринковими інституціями охарактеризований метод оцінки інвестицій на сьогоднішній день є найуживанішим.

Читайте також:

<== попередня сторінка	\|	наступна сторінка ==>
Метод ефективної ставки процента	\|	Ризик зміни процентних ставок і дюрація

Не знайшли потрібну інформацію? Скористайтесь пошуком google:

Генерація сторінки за: 0.004 сек.