На основі результатів розрахунків робиться висновок про те, що проект А краще, оскільки він має менший дисконтований період окупності.

7.Підприємство планує нові капітальні вкладення протягом двох років: $ 120,000 в першому році і $ 70,000 - у другому. Інвестиційний проект розрахований на 8 років з повним освоєнням нововведених потужностей лише на п'ятому році, коли планований річний чистий грошовий дохід складе $ 62,000. Наростання чистого річного грошового доходу в перші чотири роки за планом складе 30%, 50%, 70%, 90% відповідно по роках від першого до четвертого. Підприємство вимагає як мінімум 16 відсотків віддачі при інвестуванні коштів.

необхідно визначити

• чисте сучасне значення інвестиційного проекту,

• дисконтований термін окупності.

Рішення.

1. Визначимо чисті річні грошові доходи в процесі реалізації інвестиційного проекту:

у перший рік - $ 62,000 0.3 = $ 18,600;

у другий рік - $ 62,000 0.5 = $ 31,000;

в третій рік - $ 62,000 0.7 = $ 43,400;

в четвертий рік - $ 62,000 0.9 = $ 55,800;

в усі роки, що залишилися - $ 62,000.

2. Розрахунок чистого теперішнього значення інвестиційного проекту проведемо за допомогою таблиці.

Найменування грошового потоку	Роки	Грошовий потік	Множник дисконтування	Теперішня вартість грошей
Інвестиція	Сейчас	($120,000)		$ (120,000)
Інвестиція		($70,000)	0.8621	$ (60,347)
Грошовий дохід		$18,600	0.8621	$ 16,035
Грошовий дохід		$31,000	0.7432	$ 23,039
Грошовий дохід		$43,400	0.6407	$ 27,806
Грошовий дохід		$55,800	0.5523	$ 30,818
Грошовий дохід		$62,000	0.4761	$ 29,518
Грошовий дохід		$62,000	0.4104	$ 25,445
Грошовий дохід		$62,000	0.3538	$ 21,936
Грошовий дохід		$62,000	0.3050	$ 18,910
Чиста теперішня вартість інвестиційного проекту	$ 13,161

3. Для визначення дисконтованого періоду окупності розрахуємо величини чистих грошових потоків по роках проекту. Для цього необхідно всього лише знайти алгебраїчну суму двох грошових потоків в перший рік проекту. Вона становитиме ($ 60,347) + $ 16,035 = ($ 44,312). Інші значення в останній колонці попередньої таблиці представляють собою чисті значення.

4. Розрахунок дисконтованого періоду окупності зробимо за допомогою таблиці, в якій будемо розраховувати накопичений дисконтований грошовий потік по роках проекту.

Рік	Дисконтований грошовий потік	Накопичений грошовий потік
	($120,000)	($120,000)
	($44,312)	($164,312)
	$23,039	($141,273)
	$27,806	($113,466)
	$30,818	($82,648)
	$29,518	($53,130)
	$25,445	($27,685)
	$21,936	($5,749)
	$18,910	$13,161

З таблиці видно, що число повних років окупності проекту становить 7. Дисконтований термін окупності, тому, складе

года.

8. Підприємство планує нові капітальні вкладення протягом трьох років: $ 90,000 в першому році, $ 70,000 - у другому і $ 50,000 - третьому. Інвестиційний проект розрахований на 10 років з повним освоєнням нововведених потужностей лише на п'ятому році, коли планований річний чистий грошовий дохід складе $ 75,000. Наростання чистого річного грошового доходу в перші чотири роки за планом складе 40%, 50%, 70%, 90% відповідно по роках від першого до четвертого. Підприємство вимагає як мінімум 18 відсотків віддачі при інвестуванні коштів.

Необхідно визначити:

• чисте сучасне значення інвестиційного проекту,

• дисконтований термін окупності.

Як зміниться Ваше уявлення про ефективність проекту, якщо необхідний показник віддачі складе 20%.

Читайте також:

<== попередня сторінка	\|	наступна сторінка ==>
Тема 6. Ефективність інвестиційних проектів	\|	Тема 8. Оцінювання інвестиційних якостей фінансових інструментів інвестування

Не знайшли потрібну інформацію? Скористайтесь пошуком google:

Генерація сторінки за: 0.005 сек.