• Гідрологія і Гідрометрія
• Господарське право
• Економіка будівництва
• Економіка природокористування
• Економічна теорія
• Земельне право
• Історія України
• Кримінально виконавче право
• Медична радіологія
• Методи аналізу
• Міжнародне приватне право
• Міжнародний маркетинг
• Основи екології
• Предмет Політологія
• Соціальне страхування
• Технічні засоби організації дорожнього руху
• Товарознавство продовольчих товарів

РЕФІНАНСУВАННЯ за допомогою ІПОТЕЧНИХ ОБЛІГАЦІЙ

Іпотечній облігації притаманні такі ознаки:

- у назві цього ЦП обов’язково міститься термін “іпотечна облігація” або “заставний лист”;

- назва має бути захищена законом;

- право на її використання належить лише іпотечним установам;

НА ЛИЦЬОВОМУ БОЦІ ЗАЗНАЧЕНО:

- повну назву банку-емітента і його юридичну адресу;

- номінальну вартість облігації в доларах США (€);

- інформацію про те, що банк-емітент є боржником держателя даної облігації, а обсяг боргу відповідає її номінальній вартості;

- річну дохідність облігації у відсотках від номінальної вартості;

- серію і номер;

- дату емісії і дату погашення облігації;

- дані про забезпечення облігації нерухомим майном, розташованим в Україні і заставленим банкові-емітенту згідно із законом;

- номер і дату дозволу на емісію з боку органу банківського нагляду;

- ? підписів голови спостережної ради, гол. Правління банку-емітента та довіреної особи, призначеної органом банківського нагляду.

НА ЗВОРОТНЬОМУ БОЦІ облігації доцільно вказати:

Å права держателя облігації в разі неліквідності та банкрутства банку-емітента;

Å термін, місце і порядок виплати процентів;

Å термін, місце і порядок погашення облігації;

Å правила купівлі-продажу та погашення облігації.

Торгівельний аналіз різних моделей рефінансування див. в таблиці с.40.

Найбільший ринок іпотечних облігацій у світі сформувався у

США та Японії

Ринок іпотечних облігацій США представляє собою сигмент фондового ринку, що має найбільш динамічну тенденцію розвитку. Тут фінансування іпотечних кредитів відбувається в основному на фондовомуринку шляхом випуску іпотечних облігацій.

2003 рік – іпотечних облігацій було випущено близько 4,6 трлн. Дол.

2004р. центральні банки іноземних країн вклали в іпотечні облігації США на 158,3 млрд. дол. (22% загального обсягу облігацій), загальна сума вкладів стала 1,23 трлн. Дол.

У Європі ринок іпотечних облігацій сконцентрований у трьох країнах:

= Німеччині

= Данії

= Швеції

на їх частку припадає 85% європейського ринку. Решта ринку: Іспанія, Франція, Австрія, Нідерланди, Португалія, Фінляндія, Норвегія.

В Європі, безперечно, виділяється Німеччина, яка за мастабами цього ринку посідає ІІІ місце після США та Японії.

Німецькі іпотечні облігації можуть випускатися тільки спеціалізованими інститутами – іпотечними банками, яким дозволено лише певний різновид угод, і передусім випуск іпотечних облігацій, але заборонено всі види кредитування, крім іпотечного.

Банківська система Німеччини включає в себе 34 спеціалізовані іпотечні банки. При цьому, маючи лише 1% банківської спільноти, вони дають 25% загального обороту ® близько 1 млрд. євро.

! За кожним іпотечним банком стоїть інший, як правило, більший банк, і це певним чином пояснює високий кредитний тейтинг іпотечних облігацій.

Закон про іпотечні банки появився в Німеччині у 1990р.

Іпотечний банк має право здійснити емісію облігацій (пім. Prandbrief) лише тоді, коли він вже придбав кредити, які можуть служити як їх покриття.

До недавнього часу загальна мінімальна вартість Prandbrief, які випускалися становила 10 млн. марок.

Емісія може здійснюватись 2-ма способами:

а) у документарній формі, у вигляді надруукованої типогрфським способом облігації (Prandbrief);

б) у вигляді сертифіката на емісію облігацій у крупних випусках, які розміщуються потім у банку-депозитарії, - це так звані глобальні свідоцтва, а для інвесторів папери надаються в електронній формі.

При випуску в паперовій формі облігації друкуються спеціалізованими типографіями ЦП з використанням особливого способу друку на захищеному папері. За додержанням вимог до якості друку слідкують:

а) служба допуску;

б) експерти – Німецького Федерального банку.

Інвестору видається лист Prandbrief і додатково до нього купонний лист процентних ставок, який містить річні процентні купони на весь час дії облігації. Для отримання суми відсотків інвестор пред’являє один процентний купон банку, банк здійснює його погашення.

Для задоволення вимог власників іпотечних облігацій іпотечний банк має створити забезпечення цих облігацій. Власники іпотечних облігацій у разі банкрутства іпотечного банку можуть розраховувати на переважне задоволення своїх вимог із цих коштів.

Як забезпечення іпотечних облігацій можна використовувати лише ті права вимог суми кредиту, за якими не перевищує 60% встановленої вартості об’єкта застави.

! Для того щоб в будь-який момент можна було отримати інформацію про кредити, що складають заставу, відомості про них заносяться банком у спеціальний (іпотечний) реєстр. Внесення в реєстр є передумовою і доказом того, що на забезпечення поширюються особливі правила власника іпотечних облігацій. Для ідентифікації об’єкта іпотеки і кредиту в реєстр заносяться необхідні відомості.

Державний орган нагляду Þ Федеральне вдомство з нагляду за діяльністю кредитних інститутів Þ призначає довірену особу, яка разом із банком слідкує за тим, як зберігаються внесені в реєстр іпотеки цінності.

Законодавча база надає власнику іпотечної облігації широкі можливості захисту прав. Невипадково, що це дозволило іпотечним облігаціям стати надійними цінними паперами у Німеччині.

У Данії та Люксембургу, як і в Німеччині, іпотечні облігації випускаються виключно іпотечними банками, які відповідно до законодавства цих країн є спеціалізованими кредитними інститутами, що здійснюють іпотечні і пов’язані з ними операції.

У Данії капітал іпотечних банків створено за рахунок коштів комерційних і ощадних банків, а також Національного банку. У цих країнах:

- іпотечні кредити повністю забезпечені ресурсами за рахунок іпотечних облігацій, що продаються на Копенгагенській фондовій біржі;

- закон не дозволяє датським іпотечним банкам залучати депозити;

- облігації випускаються серіями (або лотами), характеристика яких залежить вд умов іпотечних кредитів, що їх забезпечують (строку процентної ставки, умов погашення).

У Франції іпотечні облігації (obligacions foncieres) переважно випускаються двома фінансовими компаніями:

= Oredin Foncier de France

= Caisse de Refinansment de Habitat

облігації, забезпечені іпотечними кредитами, випускаються у вигляді:

Ä облігацій зі строками 10-15 років і фіксованою процентною ставкою:

Ä облігацій з опціоном, що передбачають можливість їх випуску емітентом і зміни процентних ставок;

Ä облігацій з індексованою процентною ставкою.

В Іспанії

Емітентом іпотечних облігацій можуть бути будь-які кредитні інститути, тобто комерційні банки, ощадні банки, спеціалізовані фінансові інститути.

У Франції та Іспанії іпотечні облігації використовуються також для фінансового забезпечення кредитів державного і муніципального секторів. Кредити спрямовуються на фінансування інфраструктурних проектів (Німеччини, Австрії). У цих країнах кредити, що надаються публічному сектору, в основному фінансуються таким типом іпотечних облігацій. У Німеччині такі іпотечні облігації становлять 75% загального обсягу іпотечних облігацій, в Австрії – 60%.

Читайте також:

1. Аналіз економічноїї політики за допомогою моделі Мандела-Флемінга. Випадки вільного та фіксованого валютного курсів.
2. Аналіз цін конкурентів проводиться за допомогою
3. Вертикальне наведення.Вертикальне наведення виконується за допомогою прицілу, бічного рівня і підйомного механізму.
4. Вибір кращих альтернатив за допомогою бінарних відношень
5. Види іпотечних ринків
6. Визначення розміру полів за допомогою розбиття статті на 9 рівних частин
7. Визначення та основні види облігацій.
8. Виконання лінійної регресії за допомогою функцій Excel
9. Вимірювання опорів за допомогою магнітоелектрич­ного вимірювального механізму
10. Вимоги до документів, що виготовляються за допомогою друкарських пристроїв
11. Виявляння витоку за допомогою гідравлічного преса
12. Відносні прикметники можуть утворюватися від іменника за допомогою суфіксів –ов, -ев, -єв.

Переглядів: 561