1. Дисконтування– це математичні розрахунки поточної вартості майбутніх доходів, що будуть отримані через певний час при існуючій ставці відсотку.
2. Критерій чистої дисконтованої вартості (NDV): треба робити інвестиції, якщо сьогоднішня цінність очікуваних у майбутньому потоків грошей перевищує інвестиційні витрати:
, (9.1)
де NDV – вартість інвестицій у капітал;
R – очікуваний прибуток протягом t років;
t – період, за який має окупитися інвестиція;
r – ставка дисконту (ринкова процентна ставка, або будь-яка інша віддача, яку фірма може одержати від “подібного” вкладення коштів).
Рівняння визначає чисту вигоду фірми від інвестування. Фірмі слід інвестувати лише в тому випадку, коли чиста вигода має додатне значення, тобто якщо NDV > 0.
3. Відношення однієї дисконтованої грошової одиниці, що буде виплаченою через t років, до сьогоднішньої 1 грошової одиниці дає коефіцієнт дисконтування, що дорівнює:
d = , (9.2)
де t – число років, протягом якого проводиться розрахунок майбутніх платежів (чи вартість капітальних засобів).
4. Для зручності здійснення розрахунків слід побудувати допоміжну таблицю 12.4, в якій визначити можливий додатковий прибуток, що має намір отримати фірма в процесі реалізації інвестиційного проекту, та таблицю 12.5, в якій показати розрахунок критерію чистої дисконтованої вартості.